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不知不觉2022年已然进入尾声，回顾今年的国内外政治经济环境，似乎比去年更加动荡起伏：
首先，今年爆发的一件最大的地缘政治事件，就是俄乌冲突。
由于俄乌是全球两大能源出口国，两国交火导致全球能源和粮食供给受限，价格大幅上升，推高了全球的通胀水平；
另一方面，2021年在货币宽松政策推动下，西方国家的通货膨胀已经迅速上升，为了抑制通胀，以美联储为代表的海外央行，今年掉头开启了一轮轮的加息，导致全球金融市场大幅震荡。
再来看国内的情况也不太平。
3月份开始，奥密克戎病毒在全国各地轮番轰炸，各类工业企业陆续停工停产，人们被迫长时间处于居家状态；
严格封控导致物流堵塞，快递迟迟收不到货，居民的消费意愿大幅降低，今年前三季度，国内经济增长显著回落。
不管是投资新手还是老手都会感慨，今年的投资特别难做，股票跌得就不用说了，连以往相对稳定的固收类产品，在11月底也出现了普遍的亏损。
很多人可能会关心，2022年的市场是不是见底了？2023年国内经济会不会迎来复苏？有哪些行业会成为明年的投资主线？
今天我们就来盘点一下~
01
首先我们看一下海外的美股市场。
2021年，美国股市的涨幅在20%以上，标普500和纳斯达克100指数，双双在年内创下历史新高；
结果2022年初至今，两大指数一路下跌，标普500和纳指100的跌幅都达到了两位数。
美股走势不佳的主要原因，和美联储年初启动的持续加息有关。
截止到今年11月底，美联储已经加息了375个基点（基准利率从0.08%上升至3.83%）：
除了日本以外，全球各大央行都开启了「加息竞赛」，这也导致了今年全球经济增长动能逐步放缓，全球主要股指都遭遇较大幅度下跌。
以我们熟悉的港股为例，恒生指数从年初的23000多点最低跌到14000多点（10月底），最大跌幅将近40%：
其中一部分原因是和疫情管控导致的经济疲软有关，另一部分则是和港股流动性减少有关。
由于美联储持续加息，投资者看到美元走强了，存美元的利息比过去要高，部分投资者更愿意配置美国利率资产（美元存款、美国国债等）。
于是国际资金就会撤出香港、流向美国，导致港股市场的流动性减少，对港股整体的表现也会造成拖累。
再来看A股市场。
去年国内股市总体呈现出「大票跌、小票涨」的分化格局，今年以沪深300指数为代表的大市值股票跌幅20%左右，而以中证500指数为代表的中小市值股票下跌17%左右。
印象最深的是，A股今年有两次跌破了3000点，前一次出现在上半年（4月底），后一次出现在下半年（10月底），整个走势是一个标准的W型：
从时间上看，两个低点间隔了6个月，而且前后分别对应了「政策底」和「市场底」。
那我们是不是可以认为，中国股市已经走出了底部，未来牛市可期呢？
还不能过于乐观。我们需要从基本面上进行确认。只有国内经济开始好转了，大部分企业的经营情况得到改善，股市的上涨才能有得到更有力的支撑。
02
在展望明年经济之前，我们先简单回顾一下今年国内的经济情况。
2022年前三季度，国内GDP增速呈现「V型波动」。分季度来看，一季度同比增速4.8%，二季度同比增速0.4%，三季度同比增速3.9%：
考虑入冬后，防疫措施对经济活动造成的限制，大概率没有法完成年初设定的5.5%年度增长目标。
宏观经济不给力，会通过产业链传导到上下游的各个企业，公司的盈利状况自然也不会太好。
具体来看，疫情是制约企业的盈利能力的关键变量，它对企业有生产和消费两方面的影响。
拿4月份的冲击来说，不少新能源车企的生产基地在上海，因为封控措施，员工一度只能居家，造成产能的下滑；另一方面，消费者同样不能出门，需要线下试车再购买的顾客，会因此暂缓消费。
消费场景的消失，让企业的收入锐减，盈利空间大大缩小。等到疫情好转了，如第三季度，企业的扩产积极性也会提高。
伴随四季度防疫放开，短期内，企业可能会遇到员工阳性造成的人手短缺问题，一些地区的快递因此暂停，居民也会担心传染减少出门频率。
经过2-3个月的冲击后，参考海外的经验，经济将回到正轨。
再来看国内的货币政策与财政政策。
今年我们的货币政策基调是「稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕」，为实体经济提供更有力支持，所以能看到房贷降低了3次（1月、5月、8月），企业经营贷款成本下降了2次（1月、8月）。
但借钱的成本降低了，借钱的人却并不多。不少金融机构拿到钱就买理财产品，居民拿到钱就存起来，不敢投、不敢花。
为了让钱能流入实体，最近国家针对「信贷大头」地产行业，出台了一系列金融支持政策，让机构提供资金。同时，提前批复明年的专项债，让地方政府有钱搞基建、搞投资。
放眼明年，在经济缓慢复苏的背景下，货币和财政的力度应该还是挺强的，明年A股市场的表现，值得我们期待。
03
最后，再来聊一聊2023年有哪些好的投资机会。
参考近期各大券商发布的年末展望，我给你梳理了以下3条主线：
第一、防疫放宽下的消费修复
去年我们在展望中也提到了消费行业，不过由于新冠疫情反弹，2022年消费市场实际上一直处于熄火状态。
今年12月6日召开的中央政治局会议，在给明年经济工作定大基调时提到——
「大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来」
「要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用」
随着明年防疫政策进一步放宽，有助于推动消费行业的逐步复苏。
不过从海外的经验来看，放开疫情管控后，最初阶段病例数会大幅上升，有些人因为害怕感染新冠病毒而减少社交，经济活动并不能马上恢复到正常水平。
预计明年消费行业会出现上半年疲弱，但下半年开始走强的态势。
相对来说，龙头公司的业绩回暖速度会更快，建议可以提前布局一些消费龙头指数基金：
*场内基金：在股票账户交易；场外基金：基金销售平台申购
第二、摆脱国外「卡脖子」，力争实现关键领域「国产替代」
2020年中国GDP在全球的占比达到17.4%，进一步接近于美国的24.7%，中国作为世界第二大经济体对第一大经济体的赶超愈发临进。
今年的二十大报告着重强调，当前已进入「国际力量对比深刻调整」的关键时期，中美间的战略竞争关系已然确立。
我们看到，这两年欧美发达国家对我国实施技术封锁，试图阻止我国高新科技产业的崛起。
为了减少欧美国家「卡脖子」带来的不利影响，我国将力争在芯片、基础软硬件、操作系统、中间件、服务器等信息产业关键领域实现全面「国产替代」。
相关的投资方向，可以参考之前公众号提到的半导体，有相关的指数基金。
为了实现关键核心技术攻关，国家在政策上会长期扶持相关领域，我们也要有耐心，做好长期投资的心理准备。
第三、房地产市场回暖
2022年房地产市场整体偏冷，今年前10个月房地产投资累计同比下降8.8%，主要还是受到此前「三道红线」等调控政策的余波影响。
不过今年以来，国家稳楼市的力度不断加码，各地方政府纷纷采取「因城施策」，放松了购房限制。
进入11月份密集推出的房地产新政，目的是为房企的融资提供松绑。
特别是民营开发商，融资能力不如央企国企开发商，资金链更容易出问题，现在改善房企的融资条件，有利于维持楼市稳定，恢复市场信心。
预计2023年房地产投资增速有望回到3%左右（接近今年1-2月份水平），房地产市场阶段性回暖，明年的地产股行情可以期待一下，感兴趣的朋友也可以参与相关的指数基金：
*场内基金：在股票账户交易；场外基金：基金销售平台申购
稍微总结一下，防疫放宽背景下的消费行业和政策宽松后的房地产，明年出现阶段性行情的确定性较大；突破国外「卡脖子」的国产替代方向，长期看可能会走得更远。
顺便也要提醒一句，以上建议的投资方向偏向于股票类投资，虽然说推荐的大多是行业指数基金，但是波动也很大，短期的持有体验未必会好。
建议你可以根据自己的风险承受能力，适当配置一些债券基金，平衡好投资组合的收益和波动，这样持有起来就会比较轻松。
毕竟再好的投资品种，要是中途拿不住，在上涨前夕离开，到头来也可能白忙活一场。
最后给你总结了一张图——
祝愿大家，2023年都能获得满意的投资回报！
喜欢这篇文章欢迎点个赞或者【在看】告诉我，晚安~
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